**生猪期货市场震荡，主力合约大幅下跌背后的真相**

报道于2023年9月20日的期货日报网

近期，生猪市场走势低迷，昨日主力合约2311大幅下跌，跌幅达到惊人的2.5%。原本市场期待的乐观情绪因现实情况的不如预期而破灭。本文将深入解读这一市场现象背后的原因。

在双节备货情绪的影响下，生猪期货市场曾一度展现出乐观景象。上周五，受宏观情绪提振，主力合约价格一度涨至每吨17295元的高位。然而，周末现货市场表现不及预期，市场需求偏弱，供应量充足，二次育肥入场积极性不高，导致猪价明显下跌，甚至冲击近两个月新低。期货市场的预期落空，盘面收回上周上涨幅度。这一现象反映出市场对于供需变化的敏感反应以及高度的波动性。

业内专家纷纷分析这一走势背后的原因。广发期货农产品分析师朱迪指出，天气转凉叠加开学和双节临近，市场对需求抱有较高预期。然而，从近期屠宰和白条走货情况来看，市场需求并未如预期般增长。此外，集团场增量出栏增多，现货价格小幅走弱，这些都导致盘面受现货拖累而下跌。五矿期货农产品分析师王俊同样认为，生猪盘面的持续偏弱振荡主要是受到现货市场的带动。前期市场对二育和双节备货的期待过高，但现实情况远未达到市场预期，导致盘面不断挤出升水并跟随现货走低。

当前生猪市场经历了连续七个月的亏损后，虽然育肥猪存栏压力有所缓和，但整体仍未摆脱供大于求的局面。据业内专家分析，根据能繁母猪存栏及母猪性能数据推算，年末以前生猪出栏量将持续增加并保持在高位区间。此外，市场上冻品库存处于高位水平，整体供应压力较大。随着天气转凉和大猪需求的增加，市场增重预期也在增强，整体供应呈现持续上涨趋势。同时需要关注到的是市场上二次育肥的补栏需求有可能在近期增加。市场对年底消费仍存期待压栏和二育等现象仍在进行这也导致产能有向后积累的风险。然而当前生猪养殖盈利水平较差会在一定程度上影响市场补栏的积极性各方数据表明能繁母猪存栏已经连续数月环比下降但大型企业的抗风险能力更强产能去化速度相对缓慢短期内基本面难以出现明显扭转的可能。在行业正朝着头部企业集中的趋势下产能去化以及后续生猪供应压力依然值得关注。对于即将到来的中秋和十一假期市场需求是否能够形成有力提振业内专家持谨慎态度他们认为双节本身的需求效应可能有限但未来如果月底出现大量二次育肥入场可能会对猪价形成一波提振。总的来说生猪市场在未来一段时间内将面临多方面的挑战和机遇投资者需保持高度警惕并做好充分的市场调研和分析以做出明智的投资决策。近年来，生猪养殖端的预期与猪肉价格之间的关系备受关注。特别是在节假日时期，猪肉价格的波动更是引人瞩目。对此，业内专家侯晓瑞提出了一个观点：养殖端对节假日需求预期越大，猪价反而难以上涨，甚至出现逢节必跌的现象。这是因为节假日期间的供应增量往往会超过需求增量。然而，今年的情况似乎有所不同。与往年相比，今年节假日的猪肉需求表现明显更为强劲。然而，尽管需求有所增长，但我们也不能过于乐观。因为居民饮食结构的长期变化导致猪肉消费量尚未恢复到2019年之前的水平。

当前，随着双节的临近，全国旅游热情高涨，这也带动了生猪需求的预期增长。各方数据均显示，针对双节的备货正在如火如荼地进行中。然而，有两个关键问题将制约猪价的反弹幅度。首先，供应端对此所做的准备充分与否将直接影响市场供需关系。据业内人士王俊透露，9月份无论是从理论上还是集团计划出栏量上看，均存在明显的增量。这将在供需双旺的情况下，限制猪价的反弹幅度。其次，在目前的经济形势下，尽管需求有所增长，但能否达到预期仍存在不确定性。因此，尽管我们对月底猪价的反弹抱有期待，但也需要保持谨慎的态度。

在此提醒广大投资者，投资市场充满风险，选择需谨慎。文章转自期货日报网，不构成任何投资建议。在做出投资决策时，应充分考虑自己的风险承受能力，并谨慎决策。